核电重启提速将至 “差钱”央企抢滩资本市场

一近日,在国家重启核电的利空推动下,核电蓝筹股的表现开始抢镜,与此同时,数位重量级的入场者也将使该蓝筹股愈发引人关注。前天,中广核电力上市的环保 核查审核意见在环保部官网上公示,此举喻示着其上市脚步的推动;中核电力、中核建设已于5月份先后步入到IPO的预披露阶段;国家核电或将借壳国电实现 上市的消息也于日前传来,这些顶着国企光环的各路核电大鳄纷纷踏进着资本市场的房门。

巨头抢滩资本市场

在我国,仅中核集团、中广核集团和中电投集团三家企业具备核电项目开发建设资质,形成核电行业的三足鼎立之势。

5月4日,中核集团旗下中核电力的招股书在证监会IPO预披露系统中首度爆光,其有望成为核电第一股;

前天,中广核集团的上市平台——中广核电力上市的环保核查审核意见在环保部官网上公示,此举喻示着其上市脚步的推进;

日前,中电投集团总经理陆启洲在接受媒体采访时首次公开承认国电和国家核电正研究重组合并中核电力股票行情,据媒体报导,国家核电或将借壳国电实现上市。

除了上述核电运营商外,以参建核电工程项目等为主业的中核建集团也正挺进资本市场,其上市平台中核建设的招股书已于5月24日披露,而其有望成为核电建设第一股。

“这次中核电力、中核建设的上市应当是一路绿灯通行,年内上市没哪些悬念,中广核电力也应当能在明年年末实现上市”,某位核电行业的分析师这么觉得。

据招股书显示,拟计划登入上交所的中核电力、中核建设募资金额分别为162.5亿元和18亿元;赴港上市的中广核电力的募资金额据报道约20亿美元。

这些体量惊人的巨头们的集体登场,将会给资本市场引起如何的冲击呢?

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“考虑到体量大的诱因,它们几乎都是拆分上市,先将部份资产放入一个上市平台,让它先行上市;其次,考虑到国外资本市场的承受能力有限,中广核是去台湾上市股票配资,这样也有利于巨头们在各个资本市场吸引到募资”,中投顾问能源行业研究员任浩宁告诉网易财经。

行业提速造成国企“差钱”

从负债率来看,几家核电国企的负债水平都较高。

网易财经查阅招股书发觉,中核建设在2011年的资产负债率(合并报表)水平高达89.28%,2012和2013年虽非逐渐略微的增长,仍高居88.23%和87.29%的水平。

截至2013年12月31日,中核电力2013年的资产负债率、流动百分比和速动比率分别为78.12%、0.96及0.45,负债率过高,反映偿付能力的流动百分比和速动比率都偏高。

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而目前,这些背负高额债权的核电企业们要进行一轮爆发式下降,作为清洁能源的核电,正成为国家能源结构调整的加码点。

能源局2014年规划新增核电装机环比下降幅度300%以上;在近日举办的中央财经领导小组第六次大会上,总书记习近平提出了“抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设”的要求。

“2013 年核电仅占我国一次能源消费的0.9%,而在部份发达国家这一比列早已达到6%左右”,卓创资讯能源分析师王晓坤说,她觉得我国的核电发展空间较大,同时 企业的扩张须要大量的资金,急于上市的核电企业是缺钱的,“毕竟核电是资金密集型行业,尤其核电站项目投入特别巨大,建设周期都历时数年甚至5、6年”。

从募集资金的用途来看中核电力股票行情,大部分都拟投入到在建的核电项目和补充流动资金中去。

招 股书显示,中核电力162.5亿元的募达县,92亿元投入湖北福州、浙江三门、海南昌江和田湾这四个沿海核电项目,其余70.5亿元用以补充流动资金;中 核建设拟募资18亿元,其中13.2亿元将投入到核电工程建造、购置核电建造施工设备等与核电相关的项目,1.8亿元补充流动资金。

上市的合理性仍存争议

“核电大鳄须要资金是肯定的,但是它是否须要通过上市来融资,是否对资本市场的投资者有利就不一定了”,上述核电行业分析师表示。

他觉得政府、银行对于这种企业在融资上支持力度较大,以2013年12月31日为截至日,总资产约334亿元的中核建设,其及其子公司获得的建行授信为600亿元,是总资产的逾两倍;而该企业的负债总值约为206亿元,只占授信支出的约1/3。

但是交行的晚餐其实不是免费的,中核建设通过筹资活动获得的现金,几乎全部拿来还清债权。招股书中的现金流量表显示,2013年,其取得欠款收到的现金85.47亿元,偿还欠款支付的现金是86.54亿元。

相对还钱还债的昂贵成本,上市融资则廉价得多,这正是核电央企们共同布局资本市场的本意股票配资,而且还多管齐下。比如中核建设不仅自身在美股IPO,其子公司二三建行使转换债后控股了蓝筹股德兴集团,已打开蓝筹股融资通道。

某 位机构投资者觉得,原本就不乏融资渠道的国企在分羹资本市场的廉价资源后,更应当考虑怎样与投资者分享利益,如何使股价反应实体经济效益这种问题。他以同 样是能源行业的国企中石油为例,该股发行时每股16.7元,最高跌至逾50元,至今已跌至7元多股票配资,令不少投资者蒙受巨大损失。

对于股价怎样稳定,中投顾问能源行业研究员任浩宁觉得全国社保基金的进场会起到一定帮助。据招股书显示,中核电力在上市后,中核集团等老股东将划转部份股份给社保基金理事会,约占发行后总股本的2.49%;中核建设则归社保基金理事会持有的股份比列约1.75%。

“核电国企的股票发行肯定会遭到机构、投资者的热捧,但是告诫中小散户慎重一些,毕竟政策性风险较大”,上述核电行业分析师强调。(张艳)

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