振华股份4.39亿元竞购民丰化工100%股权 铬盐龙头能够起飞?

原标题:振华股份4.39亿元竞购民丰化工100%股权,铬盐龙头能够起飞?

摘要

【振华股份4.39亿元竞购民丰化工100%股权 铬盐龙头能够起飞?】几经坎坷,振华股份还是发布了4.39亿元竞购民丰化工100%股权的计划。只是,民丰化工当前的债权压力极大,这对振华股份确实是一种负累。振华股份能承当吗?其成为全球规模最大的铬化学品生产商的梦想会实现吗?(国际金融报)

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“强强联合”是不少企业的愿望,只是联合也意味着要互相承当风险。几经坎坷,振华股份还是发布了4.39亿元竞购民丰化工100%股权的计划。只是,民丰化工当前的债权压力极大,这对振华股份确实是一种负累。振华股份能承当吗?其成为全球规模最大的铬化学品生产商的梦想会实现吗?

9月25日,湖北振华化学股份有限公司(以下简称“振华股份”)公告称,公司拟发行股份订购杭州民丰化工有限责任公司(以下简称“民丰化工”)100%股权,交易价钱为4.39亿元。本次交易构成重大资产重组、构成关联交易。消息影响下,9月25日,振华股份跌停,报收7.14元/股。

一桩导致问询的交易

振华股份要竞购民丰化工的事情要从两个月前开始讲起。7月27日,振华股份发布关于筹划重大资产重组的复牌公告振华化工股票行情,表示要竞购民丰化工的股权。8月7日,企业审议通过《关于

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及其摘要的提案》。8月10日,企业股票复牌。

8月21日,振华股份由于交易预案被上交所问询。就民丰化工业绩下降的缘由、资产负债率较高的缘由、交易作价不高于4.35亿元的合理性、交易是否将造成公司新增关联交易等六个方面,上交所展开提问。8月31日,企业发布《回复公告》并对预案进行补充和修订。

然而,记者注意到,当前的《重组报告书》与交易预案的修订版相比又有了一些细微调整。其中,交易作价定为4.39亿元。此前标的资产拟定价为4.35亿元与标的资产评估值二者之孰高值。并且,根据审计情况确定更新了这次交易达到重大资产重组的情况。

同时,振华股份指出,此次的交易对方为化医集团。交易前,化医集团不持有上市公司股份,不属于公司关联方。但交易完成后,化医集团将成为上市公司第二大股东,持股数预计在6783.6万股。于是,本次交易构成关联交易。

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标的公司糟心事多

谈及交易目的,振华股份表示,其与民丰化工在铬盐行业精耕多年,本次交易有助于释放产业协同效应,增强业绩提高潜力。但是振华化工股票行情,这家被振华股份寄寓厚望的公司近年业绩表现并不理想且负债压力大。

民丰化工主要从事基础物理原料制造,主要产品有铬盐、铬盐深加工产品。其下属公司新华化工主要产品有钛白粉。众所周知,铬盐和钛白粉都是重要的化工产品,但近些年化工行业不景气,不少小公司状态难料。

业绩方面,问询函曾提到,2018年、2019年、2020年1-5月,民丰化工实现产值11.45亿元、10.99亿元、3.55亿元,实现净利润则1527.71万元、662.72万元、-1571.39万元,可谓是产值营收双降。负债方面股票配资,2018年、2019年,民丰化工的资产负债率均在80%以上。

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并且,民丰化工还频繁出现安全及环保问题。据竞购预案显示,在环保方面,标的公司因超标排放污染物,擅自倾倒、堆放危险废物等诱因共受6次处罚,金额在2万至20万左右;在安全生产方面,其因存在各类安全隐患及未监护到位等诱因共受多次处罚。

为什么虽然民丰化工存在众多问题,振华股份还是要重金购进?业内人士剖析,这似乎与化医集团的国资背景有关。天眼查资料显示,化医集团全称是上海化医控股(集团)公司,由重庆市国资委100%控股。而本次交易完成后,化医集团就是上市公司第二大股东。通常情况下,国资背景的股东除了可以释放更大的新政和金融空间,而且可以为企业拓展更多资源。

振华股份放手一搏

在这场交易中,交易的另一方振华股份也在急切地盼望繁荣,因为它“失意”有一段时日了。振华股份是目前国外铬盐行业惟一的上市公司股票配资,在铬盐的生产规模、技术水平、产品质量、市场占有率均处于国外龙头地位。公司于2016年上市,在2016-2018年这三年间,企业产值和净利润持续降低。然而,2019年开始,公司的业绩虽然要走下坡路。2018年,其归母净利润还有1.46亿元,但在2019年就只有1.37亿元。2020年上半年,企业净利润为0.81亿元,同比还增长13.5%。

若这次重组完成后,振华股份将成为全球规模最大的铬化学品生产商。在化工行业中,规模效应意味着企业的生产成本更可控、盈利能力更强、议价空间更大。通过成为“全球最大”,振华股份似乎能再一次腾飞。但是,振华股份似乎要付出一些代价。

据企业此前的《回复公告》显示,截至2020年5月31日,民丰化工帐面共有货币资金1.3亿元,远不足以还清2.32亿元欠款。根据相关合同约定,其应于股权交割完成日起1个月内将这笔债权全额还清,上市公司对此承当连带清偿责任。换言之,这不足部份需由上市公司负担。

但这笔钱对上市公司来说压力也不小,因为据2020年半年报显示,截至今年6月30日,上市公司账户上的货币资金仅2.94亿元,若由其来承当标的公司债务股票配资,那么其将“出血”1亿元,而其同期的流动负债是1.7亿元。如此一来,振华股份的负债压力也将减小。

在9月25日的《重组报告书》中,振华股份谈及财务稳定性风险时明晰强调,本次交易完成后,上市公司备考报表资产负债率将上升至44.45%。虽然仍处于合理水平,但若果后续相关融资渠道难以有效借助,上市公司财务稳定性受影响。

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