炒股 你必须弄明白这9个问题

消息股汇总:5月15日盘前提示十只股整体升幅达9.28%

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中国股市上证指数从2014年7月18日的2059点跌到2015年4月27日的4527点,9个多月下降了120%,这期间沪深两县股票账户飙升,由1亿多户飙升到2亿多户弄个炒股公司,股票成了人们茶余饭后的一个热点话题。

股民在股灾里很容易被入市买入的信息诱惑,跟着“疯牛”狂奔,到头来却发觉,自己的胸罩都跑丢了。2015年5月15日,中国证监会[微博]党委书记、主席肖钢提醒散户:“切忌道听途说,盲目随大流。广大中小投资者特别是新入市的投资者一定要牢靠树立风险意识,审慎决策,理性投资,自担风险,量力而行。”为此,笔者对散户常常提出的九个问题给与解释,帮助散户认识股票和股市的本质。只有了解它,才能认知股市风险,才能在股市上少些理智,少些盲目,增大利润,减少损失。

什么是股票?

开办并经营一个企业是须要本钱的,货币就是企业的血液。

如果老总财力雄厚,需要多少钱自己可掏腰包注入企业。如果老总财力不支,只有还钱,可以向建行或私人借贷。如果建行或私人不看好这家企业,担心放款出去的钱收不回去,是不会提供按揭的。老板还可以游说有钱人注资他的企业,这就是“私募”。私募和寻求按揭一样,难度也很大,人们害怕注资的钱打了水漂。

这时,老板可以走最时尚的融资之路——上市。上市属于“公募”,是通过在社会上公开转让公司的股份募集资金。你认购了一股股票,你就是公司的股东,代表你拥有了这家公司的一小部份,如果这家公司发行了一亿股股票,你就拥有了这家公司的一亿分之一。认购股票的钱是不得抽逃的,你不得毁约而要求公司把购股款退给你。

股票代表的是你享有公司的一部分权益。一个是投票权,一个是经济权益。投票权和经济权益都是按持股比列分配的。公司股票分类好多,像普通股既有投票权也有经济权益;而优先股只有经济权益没有投票权。所以,有时一个股东的投票权和经济权益的占比并不总是一致。伯克希尔公司董事长兼首席执行官巴菲特就拥有该公司32.4%的投票权和23.3%的经济权益,这是因为该公司有蓝筹股股票和红筹股股票股票配资,B股股票的经济权益是蓝筹股的一千五百分之一,B股的投票权是蓝筹股的一万分之一,如果持有的蓝筹股股票多,就会造成投票权益的占比小于经济权益的占比。

小散户行使投票权的并不多,主要看中股票的经济权益。经济权益则表现在公司净资产的索回权和公司盈利分红权上。

例如,一个公司的资产为10亿元,债务为6亿元,净资产就是4亿元,该公司发行了1亿股股票,你持有1股,你就享有4元的权益。但公司一般不会把资产分配给股东,除非公司解散或破产,但公司破产就已资不抵债,况且清算时是按先后次序偿债的,股东权益置于最后,而公司破产通常都资不抵债,清算时连债权都得不到偿还,根本没有剩余财产给股东分配。

所以,对小散户来说,股票是分红根据。假如公司发行了1亿股股票,公司在年度赢利上面掏出1000万元来分红,每股派息0.1元,你持有一股就分给你0.1元的股息。

上市公司一定有“钱图”吗?

不少人有种误会,认为上市公司一定是能挣钱、有发展前途的大公司,非上市公司都是些不能挣钱的、没发展前途的小公司。

公司上市敛财,对老总的益处就是“借钱不用还”,有的老总把圈来的钱玩几年,自己发放天价月薪,炒高股价后再把自己手里的大把股票套现,把公司玩垮了自己却玩成了“土豪”,让散户的投资血本无归。

所以,不少公司为上市或炒高自己的股价而做假账,伪造业绩,利用关联交易谎报营业收入和收益,隐蔽公司债务,欺骗散户。

不少曾在世界上呼风唤雨、风光一时的巨无霸上市公司,就这样忽然倒下了,如英国的莱曼兄弟、华盛顿互惠银行、世界通信公司、通用汽车、康赛可保险金融公司、莱斯勒车辆公司、桑恩柏格贷款公司、太平洋煤气电力公司、德士古石油公司、美林公司、房利美、房地美、美国国际集团,这些公司都曾管理数百亿美元、数千亿美元甚至上万亿美元的资产。

美国安然公司曾是世界上最大的能源公司,曾连续6年被《财富》评为“美国最具创新精神公司”。众多散户青睐这只股票,到2000年8月炒到了每股90.56美元。安然公司高管及诸多基金、券商和分析师继续误导散户订购这只股票,并在多家媒体放宣称这只股票很快还会升到每股140美元。与此同时,安然高管们却悄悄把自己持有的安然股票套现。公司做假账的风波被披露后,安然股票暴跌,2001年11月28日涨到每股1美元以下。2001年12月2日,安然公司宣布破产。

安然公司首席执行官杰弗里·斯基林因黑幕交易等罪被判24年零4个月监禁和4500万美元罚金,负责审计安然的安达信会计师事务所也遭到民事控告并为此倒闭。

俗话说“肥水不流外人田”,真正挣钱、风险小和有发展潜力的公司一般是不愿上市的,因为一上市,就要把挣的钱分给诸多素不相识的散户。此外,这类有发展前途的公司也不会差钱,银行家们会踢破门槛兜售货币。巴菲特就对用伯克希尔·哈撒韦公司的钱购国民保险公司后悔不已,因为这个公司太挣钱了,不该使公司购买,而应他自己掏腰包订购,这样他就可以私吞这块肥肉了。

其实,世界上不少有实力的大公司并没有上市,“2014福布斯韩国非上市公司排行榜”显示,嘉吉公司营业收入1349美元,员工14.3千人;科氏工业集团营业收入1150亿美元,员工10千人;戴尔[微博]公司营业收入572亿美元,员工11.1千人;柏克德公司营业收入394亿美元,员工5.3千人;普华永道会计事务所营业收入340亿美元,员工19.5千人;玛氏公司营业收入330亿美元,员工7.5千人;Pilot Flying J公司营业收入321亿美元,员工2.1千人;大众超级市场公司营业收入289亿美元,员工16.6千人;安永会计师事务所营业收入274亿美元,员工19千人;C&S乳品批发公司营业收入250亿美元股票配资,员工1.4千人。

可见,不能说上市公司才“高大上”,也不能说上市公司一定会比非上市公司好,也不能说上市公司更有“钱图”。

什么叫炒股?

如果你认购了一个公司的股票后急需现金,可公司又不赎回股票,那你该如何是好?

别着急,市场给你找到了解决的办法。人们约定某个场所作为股票集市,想把股票变现的人就可以在这里找到卖家。股市在两千多年前的古罗马共和国就有了,克斯托神庙就是股票交易的场所。股票对不少中国人来说是个新鲜玩意儿,感到太神秘,其实在西方国家,它比中国的“四书”还古老。

起初的股票交易纯属股权交易,交易价钱参照公司的赢利能力,人们订购股票是为了分红,而不是指望将来股票价格下跌套利。

随着资本主义的发展,股票沦为投机套利的工具。1602年,荷兰东美国公司发行股票,由于该公司在欧洲的垄断经营和殖民劫掠带来优厚收益,该股票颇为抢手,有人便借机炒作这只股票,希望优价买高价卖从股票本身挪用额外利润,而不是凭分红获利。现在股市上常用的炒作手段如坐庄、做空、洗盘、对敲等在四百多年前的法国早已到了炉火纯青的地步。

我们把认购企业的首发股票叫一级市场。在一级市场上,买股票的钱被企业收走作为股本用于生产经营。我们把买到手的股票再拿出去卖掉,或买他人手里的股票,这种交易就叫股票的二级市场。我们如今说的股市,主要是指二级市场,也就是股票在散户手中不断被出售,即“炒股”。

股票的价钱代表其价值吗?

当你用20元买到一只股票,你考虑过它的价值就是20元吗?

上文已述,对散户来说,股票的价值就彰显在分红上。如果一只股票永远不分红,这只股票的价值就是零。

股评文章常见的“市盈率”并不代表股票的分红情况。市盈率就是股票价格是上市公司年度营业利润(税后)的倍数。假如一家公司发行了1亿股股票,股市上的价钱是每股25元,该公司的年度收益为5000万元,每股收益0.5元,我们就说这只股票的市盈率是50倍。换言之,该公司按目前的赢利能力,收回股本须要50年。

但是,你要知道,公司是不可能把赢利全部给股东分红的,公司在向股东分配收益前首先要掏出一部分收益填补前一年的巨亏(如果有的话),并提取法定社保和任意公积金,如果还有剩余才给股东分红。我们所说的上市公司是“铁公鸡”,就是从不或极少给股东分红的公司,公司要么巨亏,要么把赢利全部存留了。公司能把赢利的50%拿出来给股东分红就相当慷慨了,这样估算,股民要想靠分红回本,所须要的期限就是市盈率的两倍。中国创业板的平均市盈率在100左右,也就是说,你买只创业板的股票,靠分红回本须要200年。

所以说,我们决不能用股票的价钱来评判其价值,价格高的股票,公司的赢利能力并不见得强,股息率并不见得高;价格低的股票,公司的赢利能力也并不见得弱,股息率并不见得低。在二级市场上,股票就是投机的工具,不少股票与公司业绩毫不相关,公司盈利下降,其股票价格反倒暴涨;公司盈利下降,其股票价格反倒殉情。

买股票是投资还是投机?

投资,指的是把资金投入经济活动中去创造财富,它能降低GDP;投资的目的是分享生产经营的收益。在一级市场上订购股票并常年持有,这就属于投资,因为企业把你购股款投入到生产经营中去了,建设厂房、购置设备、购进原材料、给工人发薪水等。如果在二级市场上订购股票放到一边等分红利,这也属于投资行为,虽然你不是把购股款直接给公司,但可以认定你的购股款是通过初始认购这只股票的人转交给公司,你用货币把股权置换了下来。

投机,指的是盗卖某种物品(产品流通环节除外),指望优价买高价卖套利。当你买了一只股票,天天操劳这只股票的价钱,希望价钱早日跌起来,好转手卖出获利,这就是股票投机了。如果把买股票作为投机,这和你到赌城赌转盘和老虎机一样,那就完全凭运气了。

如果散户天天关注自己订购的股票的价钱,盼望大股灾,这就属于投机行为。如果作为投资,则是渴望股灾,因为股灾股票价格低,市盈率低,熊市订购股票回本更快些。也就是说,如果是投资股票,这和你购物一样,是找实惠的买,因为同等价值的物品价钱实惠的会使你在获得同等利益的前提下降低开支。

但若果把买股票作为投资,一定要考虑市盈率和分红情况,当然,还要剖析公司历年的财务报表,看公司的资源配置是否合理,是否具有可持续发展潜力,以此来确定股票的真实价值,同时你还必须考虑股票的股息率能不能跑赢建行存款利率。

资金步入股市是支持实体经济吗?

弄明白了股票和股市的本质,知道了哪些是投资,什么是投机,这个问题就很容易理解了。

把股票作为投资品订购,当然是支持了实体经济,因为你选购股票的钱被企业拿去从事生产经营活动了。但假如把股票作为投机品,即使把股指炒到天上去,炒股的钱也不会转入企业帐户起来,而是在散户的帐户上转来转去,这些钱并不投入经济活动,即不用于生产,也不用于消费,不会创造出一分钱的GDP来!如果社会没有股票二级市场的投机炒作,经济照样发展;但若果社会资金都拿来炒股,所有经济活动都会停滞,人类很快都会被冻死。

要知道,社会资金是一定的,股市过热必然要从实体经济吞掉大量资金,导致实体经济萎缩。再有,股市过热也会使散户把本该用于消费的钱领到股市炒股,导致市场需求疲软,而生产出的产品卖不出去,同样制约了实体经济的发展。还有,股市过热使更多的人降低炒股资金或开户炒股,这必然会从工行提走大量存款。银行存款降低,货币创造能力减小,社会货币供给量降低,实体企业按揭难度减小,融资成本降低,实体经济发展动力下滑,经济下行压力都会减小,失业率也急剧上升。

所以说,股市过热或到了疯狂的程度,资金步入股市不但不支持实体经济,反而会破坏实体经济,会增加市民的消费水平。

经济表现好就一定是股灾吗?

不少人觉得,牛市意味着经济向下,熊市意味着经济崩塌;经济向下必有股灾,经济崩塌必是股灾。

美国在1929年炒出了股市上巨大泡沫。1929年9月3日,道琼斯工业平均指数抵达了381点,这一点位在以后的25年里再也没出现过。股市崩盘后,股票市值涨去了89.24%,更严重的是,股灾引起了人类历史上最严重的全球性经济危机,破坏了经济基础,重创生产力。

“大萧条”(1029-1933年)后,1954年日本又出现了大股灾,这一年道琼斯平均工业指数下跌了50%,但同是这一年,美国经济却大幅衰退。

中国也是这么。中国经济在2007年到2012年间处于上行阶段,每年的GDP增速均超过8.4%,甚至有3年超过10%,这期间的经济发展速率之快使整个世界刮目相看。可这6年却是中国股市历史上最长的大熊市,上证指数2007年10月17日为6124点,到2008年10月28日降到1665点,在这以后5年半的时间里最高只在2009年8月4日冲击过3478点,大多数时间在2000点上下回落。在中国经济增长率高达9.2%的2011年,中国64家基金公司却巨亏超5000亿元。而在中国目前这个大股灾下,经济却面临着下行压力。

所以说,既然股市就是个投机场所,它与经济表现并不成正相关关系,在好多时侯反而是反相关关系,即股灾经济反倒崩塌,熊市经济反倒向下;经济向下出现股灾,经济崩塌出现股灾。股市过热会妨碍经济发展,甚至会引起经济危机。

牛市里炒股一定能挣钱吗?

股市就像河流,股指就是河流里的一条船,炒股的资金就是河流里的水。水涨船高,只有不断向股市里投入资金,才能把股指这条船仍然向下托上去弄个炒股公司,形成股灾。

要知道,炒股并非是“零和游戏”,“零和游戏”意味着挣钱的人挣的钱刚好是亏本的人赔的钱。由于股市里政府要课税,券商要收费,这样,股市就成为典型的“负和游戏”了,赔钱的一定比挣钱的多,差额就是政府和券商的“抽水”。以英国为例,联邦政府对散户征收的资本得利税与契税税率相同,最高40%,你炒股赚了100万,要掏出40万给联邦政府。有的州政府还要再征收一次资本得利税,炒股赚的钱要掏出一半来交给各级政府。另外,券商还对散户缴纳各类费用。

可见,如果把所有散户当成一个整体,牛市股价高,换手率高,交易金额就大,政府和券商“抽水”就多,股民赔的也就多。所以说,越是股灾,股民亏本越多。

股民似乎把帐面上的股票价格下跌认定为自己挣钱了。要知道,炒股是投机套利,必须实现一个买卖周期才晓得套利多少。如果卖的价格加交易成本小于买的价格加交易成本,我们就说挣了;如果卖的价格加交易成本大于买的价格加交易成本,我们就说赔了。股市风云变幻莫测,价格上下波动剧烈,只有把股票出售换成真金白银,才晓得自己是赔是挣,如果股票尚未变现,你难以确定买的这堆股票是赔是挣。

股票分析师可信吗?

假如你发觉了一个宝藏,你会登载广告四处鼓吹使你们和你一起去取宝吗?股民找寻炒股秘笈是徒劳的,炒股没有秘籍,即使有,也没人会告诉你,知道炒股秘笈的人自己在闷声发大财,何必要引入竞争者和他分享财富?

1994年,美国常年资本管理公司成立,该公司从事包括炒股在内的各类投机套利活动, 第一年回报率为21%,第二年回报率为43%,第三年回报率为41%,第四年破产了。这个公司的高管被叫做是“梦幻组合”,有两位诺贝尔经济学奖得主和几名顶级的数学家,还有美联储兼任副主席,财政部兼任副部长,多数持有博士学位,堪称世界上情商最高的高管层。由于开局“点顺”,这几个人名声大噪。炒股和赌场一样,是不会仍然顺的,长期资本管理公司在1998年4个月里就巨亏了46亿美元,在9月份的3个星期里,净资产从23亿美元涨到4亿美元,跌去83%。

美国《旧金山纪事报》曾举行了一场分析师与大猩猩炒股比赛。把各类股票代码写在一块纸板上,让大猩猩向写有股票代码的纸板投镖,投中一个代码就意味着选中一只股票,用此方式使大猩猩选购出5只股票。然后股票配资,用大猩猩选购的股票组合与《华尔街日报》8位著名分析师悉心估算剖析选购的5只股票相比较,结果是,大猩猩选的股票组合与分析师选的收益率不相上下。这场炒股比赛说明,世上根本就不存在“股神”,分析师的支招并不可靠。

最近,常有散户为买入还是减仓拿不定主意,我告诉她们:早晨上去抛一枚硬币,如果正面朝上就看多,加仓;如果背面朝上就看空,减仓;如果忘掉抛硬币,持仓观望。

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