电子烟工厂跑路,三千亿巨人崩塌!快跑,快跑!

昨天刚稳住的心情又下降了。从评论数量来看,大家的热情也下降了,所以现在是抑郁阶段。

按照“别人恐慌我贪婪别人贪婪我恐慌”的格言,其实现在是一个更好的开仓换仓阶段,至少比大之前的市场好调整。

最简单的常识是:对于大多数公司来说,风险上升,机会消失,并且是反射性的(即下跌的公司成本更高),但只有少数。

现在可以关注哪些行业和企业,可以参考昨天的文章《2021年有望翻番的两个方向!》 ”。

今天主要讲三个因政策问题突然倒闭的千亿级电子烟龙头(概念公司)。我想表达的是,这恐怕不是讨价还价的机会。

一、亿纬锂能、Smol International、Fogcore Technology倒闭

这三家公司都是市值超过1000亿的大白马。其中,亿威锂业今天下跌近20%,市值仍高达1261亿;

港股斯莫勒国际今日大跌27%,总市值仍高达2857亿港元;

昨晚美股大跌47.8%后,五芯科技总市值为157.660亿美元,折合人民币1026亿元。

这三家公司都是中美港股电子烟行业的龙头企业。

其中A股亿威锂能主营锂电池,主要用于消费电子、雾化设备(电子烟)、新能源汽车。

据说亿威锂能是A股电子烟概念的龙头公司,主要是因为其持有港股斯摩乐国际32.6%的股份深圳电子烟贴牌,是其第二大股东,根据计算以目前市值计算,这部分股权价值780亿元。

这里插一句,为什么有时会出现基于市盈率和市净率的估值误区?亿维锂能就是一个很好的例子。

虽然亿纬锂能的市盈率看似高达96倍,但Smol International所持股权的价值根本不会反映在损益表中。因此,如果按照市盈率进行估值,显然会误判;

如果按照市净率进行估值,那么其持有的思美国际的股权是按照持股成本计算的,也会造成严重的估值混乱。

回到正题,说说电子烟这个概念为什么跌得这么惨,之前为什么这么火。

蒸汽型雾化烟和加热不燃烧香烟的排放量仅为传统烟草的8%和5%;细胞毒素分别为传统烟草的 9% 和 14%。

根据智研咨询的数据,全球大部分消费者表示选择电子烟主要是因为危害小,作为戒烟的替代品,英国卫生部也明确指出蒸汽烟比传统烟草对人体的伤害降低95%。

我们来看看港股公司斯莫尔国际。作为电子烟雾化设备的代工领导者,Smole International盈利能力极强,增长迅速。

2019年毛利率达到44%,净利润率高达28.56%。对于一家制造企业来说,28.56%的净利润率是一个奇迹,但净资产更可怕。回报率高达255.2%!

虽然77.75%的负债率带来了杠杆效应,但这种净资产回报率可以说是全球罕见!

至于业绩增长率,也高得几乎夸张。 2017-2019年营业收入增速分别高达121%、119%、121.6%;净利润增速更高,分别同比增长143.8%、184%、181.6%!

如此惊人的利润率,主要是因为电子烟是一个令人上瘾的行业,一种精神享受的产物。众所周知,烟酒生意是非常赚钱的电子烟工厂跑路,电子烟不像传统的烟草。将对烟草暴利征税。

至于如此强劲的增速,主要是电子烟在我国处于导入期,这是一个快速发展的时期;而美国和欧洲发达国家的核心供应国也处于快速增长期。

2019年电子烟市场在美国、欧盟、英国、中国的规模,日本为207、73、27、50亿美元,电子烟在美国、英国和中国的@渗透率分别为7.6%、11.0%和0.6%。

作为全球最大的市场渗透率仅超过7%,中国的渗透率不到1%。未来电子烟市场还有巨大的成长空间。

看来这个行业好美,利润率高,增长空间惊人。

西莫国际在雾化设备方面拥有国际领先的技术和工艺。是业内第一家推出陶瓷雾化芯的企业。获得与英美烟草和悦刻的合作机会,将陶瓷核心技术嵌入其产品。

是国内乃至全球最大的雾化设备代工厂,全球份额为16.5%,高于第二至第五名的份额总和;

至于五芯科技,它是悦刻的母公司。其上市资产主要是国内业务。拥有超过23000家门店,超过10万个销售点,市场的份额达到了62.6%,无疑是电子烟当之无愧的佼佼者。

悦刻是一家成立于2018年的公司,光速融资后,上市后市值接近500亿美元。这是PEVC资本创造的奇迹,是创业者的奇迹深圳电子烟工厂,也是这场消费品热潮最好的注脚。

然而,看似美好的商业模式却蕴含着巨大的风险:政策。

昨天晚上发出了一条消息。工信部表示:电子烟等新型烟草产品按照《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》卷烟相关规定执行。

俗话说得越少,问题越大。传统烟草的增值税税率为17%,A类卷烟的消费税率为56%,B类卷烟的消费税率为36%,商业批发链接的消费税率为11%。

这意味着电子烟大大提高了之前要求的税率,增加的价格很可能会被厂商和消费者分享。这方面会降低利润空间深圳电子烟工厂,也可能导致消费者转向传统烟草,同时压缩电子烟的空间。

更可怕的是,如果严格执行,就意味着电子烟的生产需要许可生产证书。我国自2005年起承诺不增加卷烟生产企业,此后一直未增加,因此极为悲观。假设西美国际将成为中烟的委托人,成为中烟的子公司;

而且悦刻需要申请香烟专卖许可证,所以要一一申请的渠道就这么多,成本之高不难想象。

顺便说一句,从长远来看,这样的政策打击往往对行业龙头有利,因为当面临行业生态的重大恶化时,中小企业肯定是最先倒下的,然后是死后中小企业,他们的份额最终会被行业龙头吃掉。

然而电子烟工厂跑路,我绝对不是说你可以在这个阶段去买电子烟按钮。在市场大跌之后,短期内大幅反弹的机会其实比较渺茫。反之,则有可能击杀两次。完全释放恐慌后会稳定下来。

毕竟这些电子烟龙头的估值还是相当高的。

因此,在中短期内,现在是一个逃离而不是追寻底部的机会。

——-

赞(0)
未经允许不得转载:电子烟代工网 » 电子烟工厂跑路,三千亿巨人崩塌!快跑,快跑!

评论 抢沙发

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址

电子烟代工

深圳电子烟贴牌深圳电子烟厂家