[科普向]大盘指数基金太多不知道怎样选?看完这篇你才会了!

上证50、中证100、上证180、沪深300、中证500、中证800、中证1000、中证全指

大家听到里面这么多指数是不是有点懵逼了呢?我们投资者常常看到建议投资盘面指数基金股票配资,可是那么多指数基金究竟应当怎样选呢?这篇文章将从八个常用的指数着手股票配资,通过多个指标剖析,尽可能帮助你们构建一个明晰客观的认知,让我们在选择上不再困难。

八只代表性最强的指数分别是:

上证50指数 (代码000016) 中证100指数(代码000903)

上证180指数 (代码000010) 沪深300指数(代码000300)

中证500指数 (代码000905) 中证800指数(代码000906)

中证1000指数(代码000852) 中证全指(代码000985)

每个指数的基本涵义网上一搜就一大堆,专栏里的文章尽量做精简的干货,这里先概括性的提一点:

除了中证800和中证全指,上证50到中证1000风险、收益、风险和指数样本都是逐步加强的。

中证800代表大小盘综合表现,中证全指代表整个市场最平均表现。

指数基金的具体状况前面用数据详细说明。

首先是我最喜欢的上图环节

(图1)大盘指数对比:上证50、中证100、上证180、沪深300、中证全指

(图2)中小盘指数对比:中证500、中证800、中证1000、中证全指

首先把指数分为盘面(图1)、中小盘(图2)两组。

通过对比可以显著的看见(图1)的盘面指数涨跌较为温和,(图2)的中小盘涨跌比较猛烈,中证800指数似乎同时包含盘面与小盘股,但是由于蓝筹股权重较高走势比中证全指还要温和。

指数走势的“温和”与“猛烈”直接匹配我们的风险承受。

为了便捷对比两组指数中都包含中证全指,图二中最”跳“的中证全指在图一中就是个姐姐。

众所周知指数不能直接订购,我们须要订购对应的指数基金。每种指数还会对应几只相同的基金,通常而言规模最大的那一只就是最好的,规模最大通常代表着机构投资者最多,炒股、买基金跟随机构走成功率就会高一些,同时为了更准确地反映指数首先排除增强型指数基金、分级型指数基金。

八只指数对应的基金分别为:

华夏上证50ETF(510050)广发中证100ETF(512910)

华安上证180ETF(510180)华泰柏瑞沪深300ETF(510300)

南方中证500ETF(510500)添富中证800ETF(515800)

南方中证1000ETF(512100)中证全指无对应指数基金

(图3)

(图4)

除了中证全指没有对应ETF,其他七只指数都有对应的指数基金。其实中证全指判定市场整体行情还是比较重要的,大概是要追踪整个市场股票数量太多,不易于弄成基金吧。

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2.1 指数基金之间的相关性

相关性是我们投资须要考虑的重要诱因之一,在建立资产组合的时侯尽量不要选择相关性高的品种,投资品种之间的相关性越高意味着越容易实现同跌同涨,投资组合风险越大。

下面直接上图,图中列举了七只指数基金之间2005年至今的相关性。

(图5)

通过图中可以看出上证50、中证100、沪深300相关性较高

上证180、沪深300、中证800相关性较高

中证1000最为极端,仅跟中证500有较强的相关性,也是七只指数基金里惟一存在负相关的基金(中证1000与深证50相关性为-0.16)。

可见七只指数基金中沪深300ETF、中证500ETF、中证800ETF”兼容性“较好,中证1000最为独立。

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2.2 指数的区间风险利润表现

老规矩先上图

(图6)

在图中选定的是七只指数从2005年至今的风险利润表现,选取指数的诱因是因为部份指数基金发行较晚,不能完整的表现指数。

图中近15年跌幅最低的上证50也有282%的跌幅,中国近15年大类资产中楼市排第一,股市排第二,如果把时间周期拉的更长股市的利润是超过房价的,毕竟股市年均有10%的跌幅。大盘指数基金是普通人参与股市的最佳途径。

图中中证1000跌幅数据不对,手动估算以后中证1000跌幅为671.19%

值得注意的是:

上证50代作为深市蓝筹股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票,常理上深证50涨跌幅应当最温和,但是实际最大下跌竟然跟代表中小盘股的中证500差不多。这一现象是因为蓝筹股间的轮动关系,目前稳中有升的上证50在07年的时侯是对倒主力,这一关系旁边都会运用说明。

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2.3 指数基金的风险指标

以下是从晨星网搜集的各指数基金风险指标,虽然现今误用晨星的投资者好多,但是暂时也没有更客观的数据平台了,晨星网不能直接看指数的风险指标与大盘指数负相关的股票,所以指数基金数据果然出现了部份样本时间短,数据不齐的问题。虽然数据不齐全,不过秉承尽量明晰的目标还是要稍作剖析、简述风险指标的含意,也便捷投资者之后选择其他基金。

(图7)

(图8)忘记在空白处写字挽救强迫症了

风险指标解释(数据以上证50为例):

标准差:

标准差是一个波动率指标,波动率完全不等于风险股票配资,但是高风险的品种通常波动率比较高。上证50近三年标准差为16.92%,说明指数有一半以上的机率在均值上下一个标准差(16.92%)的范围波动,有99%以上的机率在两个标准差(33.84%)范围内波动。通过上证50可以看出统计时间越长标准差越大,这是因为从18年开始消费、金融等高权重板块的崛起推动了上证50指数稳定攀升,所以上证50存在自己的运行逻辑。

夏普比率:

夏普比率就代表着承当每一份风险得到利润的百分比与大盘指数负相关的股票,夏普比率高就代表基金承当一份风险获得了较高的利润,夏普比率低说明基金承当一份风险获得了较低的利润。但是夏普比率是以标准差为变量估算的,标准差不能绝对等于风险,所以夏普比率只能参考不能作为全部判定。

阿尔法系数/贝塔系数:

β风险:无法被去除的系统性风险 β利润:大盘的平均利润

α风险:无法通过资产配置清除的风险 α利润:独立于市场的超额利润

市场利润分为α利润和β利润,β利润指承当系统性风险(无法被分散的最低风险)获得的利润,α利润指承当系统性风险+额外风险获得超额利润的部份。

β系统等于1代表着该品种风险等于市场系统性风险,图中指数基金已有的β系数基本上在1附近,说明投资大盘指数基金承当的风险基本上就是参与证券市场的最低风险。

R的平方:

R的平方是指系统风险(β风险)在总风险中所占的比重。例如上证50R的平方为86.48,说明上证50的价钱变动有86.48%的缘由是盘面、系统性风险导致的。

图中上证50、上证180、沪深300R的平方都很高,说明这三只代表盘面、高权重的指数基金更能反映β风险,中证500、中证1000R的平方相比前两者少了好多,说明这两只代表中小盘股票的指数基金走势很大一部分不受β风险影响。

主要有五个诱因影响投资者作出投资决策。

分别是:风险承受、投资技能、投资周期、预期利润、本金大小

风险承受:承担风险是博取利润的前提,所以做投资规划虽然就是做风险规划。

风险承受能力小应当选择(图1)中的盘面指数基金,风险承受能力强可以考虑投资(图2)中的中小盘指数基金。

投资技能:投资技能是决定获得超额利润的前提。指数基金只是投资的起点,做指数基金是赚不到大钱的。

股市行情一般在盘面指数和中小盘指数之间轮动,这种轮动通常随着完整的牛熊交替而交替,通常是8-10年一轮。

2015年蓝筹股上证指数跌幅为100%,从这个的角度来看可能是一轮小牛区。但是创业板升幅接近500%,是名副其实的大股灾。所以把握正确的轮动关系可以极大的影响投资结果,获得超过整体市场的平均利润。

投资周期:投资周期可以很大程度上影响风险承受。

股市是典型的周期性市场,投资周期越长越容易守到指数跌上去的那三天。指数基金不是个股,不存在踩雷或则白灼以后久涨不跌的情况。A股的特点是牛短熊长,投资周期的规划上一定要考虑到能不能度过股灾。如果煮不到股灾,在股灾中巨亏卖出,就会使原本不富裕的家庭雪上加霜。

预期利润:预期利润的最大作用在于投资早期做合理的规划。

实际利润是由风险承受、投资技能和投资周期决定的,抛开那些谈预期利润就好象媒婆谈婚期“媒人同意这门婚期,自己同意这门婚期,姑娘不表态”不等于这门婚期就成了一大半。

综上所述:

风险承受能越高、投资技能越强、投资周期越长越能考虑投资中证500、1000中小盘指数基金。

风险承受能越低、投资技能越弱、投资周期越短最好选择上证50、中证100、上证180、沪深300盘面指数基金。

如果只想省心获得市场最平均利润就选中证800指数基金。

不帮你把大饼挂到膝盖上的面点师不是好投资顾问。

4.1 具体品种的选择

IH、IF、IC是中国金融期货交易所的三只股指期货代码,对应的品种分别是:

IH上证50、IF沪深300指数、IC中证500

中金所选取的这三只指数是核心资产(上证50)、大盘指数(沪深300)、中小盘指数(中证500)最具代表性的三只。

特别是图5和图6中,沪深300和其他指数的高相关性(意味着沪深300最能表现盘面走势)以及沪深300的风险利润表现都是盘面宽基中最出色的。

所以假如不知道如何选,就按照自己的风险承受在这三只上面三选一,跟着机构和交易所走准没错,通过图三图四也可以看见规模最大的就是这三只指数基金,其中最小的中证500ETF规模也接近400亿。

中证1000是所有指数中风险最高也是利润最高的品种,想获得最高的指数基金利润同时能承当最高的指数基金风险就选它。

中证800是市场中最平均,综合代表了港股和小盘股,想获得最平均的利润就选这个。

4.2 如何交易

投资决策的根本还是风险,投前最好能问自己一个问题。在当下行情的风险我能承当吗?要普通投资者确切辨识当下的风险太难了,好在我们有工具可以辅助解决。

PE(市盈率)这个指标尽管在剖析个股的是时侯局限性非常强,但是整体市场的PE是一个判定大行情的好指标,具体如何使用见右图:

END

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