恐慌指数与港股负相关性减小!2月暴跌场景会否重现?

摘要

【恐慌指数与港股负相关性减小!2月暴跌场景会否重现?】过去一周日本股市一直在迭创新高。然而,有着恐慌指数之称的VIX却几乎没哪些变化。

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过去一周日本股市一直在迭创新高。然而,有着恐慌指数之称的VIX却几乎没哪些变化。

芝加哥期权交易所波动率指数VIX(Cboe Volatility Index)追踪的是标准普尔500指数(S&P 500)基于价外期权的30天隐含波动率。通常,股市和VIX指数在80%左右的时间呈现反向联通,然而现在二者却好像再次重演了1月下旬时罕见的一幕——当时港股也象当前这样迭创新高,但VIX却逐步上行。

彭博社的图表显示,当前恐慌指数与港股间的负相关性已创年内最弱,甚至比2月港股暴跌前愈发夸张。

标普500指数的实际表现或许有助于解释VIX指数周日的反常下降。自股市突破过去一个月以来的波动区间以来,该指数的30天波动率仍然在上升。标普500指数自8月中以来下降3.4%,涨幅超过了期权市场预期,这反倒使得交易商重新评估股价下行的可能性。

富国证券(Wells Fargo Securities)股票衍生品策略师Pravit Chintawongvanich说,“当股市上涨势头这么猛烈之时股票配资,如果波动性没有及时调整过来,下行期权都会显得过分实惠。”

从表面上看与大盘指数负相关的股票股票配资,与1月份的下降相像,这对风险资产来说是个坏兆头。2月5日,美股隐含波动率创下单日新高,引发市场动乱,并造成韩国股市回调。

EIA All Weather Alpha Partners的首席宏观策略师Naufal Sanaullah表示,这种现象是交易商急于填补标普500期权的短期看跌风险敞口导致的。在购买力用尽以后,股市在技术上处于极端状态,美国股市的短期下行趋势将会出现。

他说:“我们确实看见讯号表明,我们可能很快就将见到港股急跌修正至2875-2880点附近。”

不过,Sanaullah同时也强调股票配资,即使股市近期的回调势头减小,但标准普尔500指数仍不太可能出现象年初时侯那样的股灾。

与1月份相比,目前VIX指数期货的后端曲线更高,且相对更陡。曲线上的这种变化,以及VIX指数所处的水平,表明市场不再象1月份时那样自大——因此与大盘指数负相关的股票,这一次可能须要更大的冲击才能促使迅速、急剧的抛售。

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